2）目前高库存，库存压力大。
预计2024年美国原油需求增速为15万桶/日，此前为16万桶/日。美国至3月8日当周EIA汽油库存降幅录得2023年11月3日当周以来最大，为连续第6周录得下降。
三大月报对油市预期改善明显IEA月报认为在新冠疫情极端波动之后，需求增长恢复到了历史趋势。整体来看石油市场库存整体处于降库阶段对油价友好。2024年第一季全球石油需求增长将增加27万桶/日，达到170万桶/日库欣库存减少22万桶，汽油库存减少566.2桶，预期减少180万桶。预计2024年石油供需将转为轻微赤字。
月报显示，尽管欧佩克+实施新的自愿减产措施，但由利比亚和尼日利亚带动，原油产量在2月份增加了20.3万桶/日，达到2657万桶/日。在油价上行同时我们观察到周五油价震荡微跌同时，月差却回落明显，月差结构变化明显弱于同期油价的表现显然不能匹配油价大涨的强势格局，这也意味着油价过去几天的上行突破行情的核心驱动是基于预期改善带来的情绪化推动，供应层面并没有那么紧张。10年期国债利率涨4.26BP，至2.35%。
在 A 股开始企稳且显著反弹之后市场成交量持续放大同时 ETF 上也不再出现巨量的买入，显示出国家队行为对市场的干预的减弱，以及市场的分歧仍在继续变大，获利盘的出逃和解套盘的压力也在变大，从反弹初期的普涨到现在板块间的分化或也显示虽然市场整体的量能在放大，且市场特征层面已经开始显示出在微观流动性边际上持续下行的背景下，A 股出现了 增量博弈转为存量博弈的迹象。wk13上海——鹿特丹的价格开今日舱价格定在1527/2452，低于目前wk12的1706/2866价格，后续可持续观察价格回升幅度。月报将2024年全球经济增长预测上调至2.8%（之前为2.7%），并将2025年预测维持在2.9%。近期地产数据较稳定，短期需求持稳。
短期内，期债行情或进入震荡偏弱区间，但是经济基本面没有明显变化的前提下，中期看多趋势维持不变。集装箱运价：现货价格方面，马士基昨天线上开舱的wk13上海—费利克斯托，由于订舱情况良好，已经从昨天开舱1560/2510回升至1640/2589。
8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1743，涨0.1350%，人民币中间价报7.0963，涨0.0085%。2、据郑商所介绍，截至去年年底，该所白糖、棉花、菜粕、菜油4个期权品种市场规模跻身全球农产品期权前十。4、EIA短期能源展望报告：预计2024年WTI原油价格为82.15美元/桶，此前预期为77.68美元/桶。但是从产能角度来看，镍产业链过剩格局预期不变，硫酸镍产能较为充沛，在利润恢复开工率回升的情况下，短期供需失衡问题将得以解决。
9、巴西咖啡出口商协会发布的最新数据显示，今年2月巴西出口咖啡达到36.26万袋（每袋60公斤），同比增加48.9%。主力合约成交156148手，持仓量增加2577手至30897手。汇通财经APP讯——股指：周度级别来看，上周微观流动性层面绝对水平虽然尚可但边际上继续下行，显然流动性层面调整的压力在上周并没有明显改善。7、瑞银集团预计2024年底钯金价格将下跌至每盎司900美元，继续对钯金保持负面展望。
库存方面上周两油库存去库放缓本周继续关注去库情况。6、科威特将4月份销往亚洲地区的KEC原油官方售价定为较阿曼/迪拜升水55美分/桶，较上个月上涨30美分。
8、澳大利亚氧化铝公司表示，已同意被美国铝业公司以22亿美元的全股票收购要约收购。4、国债：3月12日，2年期国债期货主力合约TS2406下行0.07%至101.388。
需求端，农膜行业和包装膜行业表现相对较好，厂家原料库存有跟进，不过整体行业新单情况表现一般，节后消费复苏相对温和。在市场抛压有所增加，存量博弈特征逐渐显现，指数超跌的情况已经明显修复，市场情绪存在过热迹象以及总量政策未超预期的背景下，市场短期调整的压力仍未得到充分的释放。预计2025年WTI原油价格为80.30美元/桶，此前预期为74.98美元/桶。截至目前，郑商所共有期权品种16个，数量排名全国第一。2、中国人民银行国际司发布专栏文章《坚定不移推动金融业高水平开放》指出，下一步将进一步完善准入前国民待遇加负面清单管理制度，持续优化外资进入中国市场展业的程序，开展新业务试点时，坚持对内外资金融机构平等对待，稳步推进金融市场高水平对外开放。宏观1、海关总署署长俞建华表示，总体来看，今年我国外贸开局良好，初步判断上半年可以保持在增长的通道，全年实现《政府工作报告》提出的质升量稳有基础、有条件。
国内市场上，短期油厂近期有意挺价，上调现货基差，但后续4-5月大豆到港较为充足，且当前养殖端利润没有显著修复，原料价格的持续上涨或导致下游需求偏弱，因此短期内要关注成交量水平，以判断现货价格何时回落。10年期国开债利率涨4.75BP，至2.46%。
本周即将公布的社融和经济数据可能都对债市会再次形成扰动，需谨慎对待，控制头寸规模以降低风险敞口可能是最佳选择短期内预计盘面将承压下行以反映现货价格中枢的进一步下移，但同时考虑到基差修复逻辑的支撑预计下行空间较为有限，盘面仍具备一定韧性。
基本金属多数收涨，沪镍涨1.2%，沪铜涨0.29%，沪铜涨0.29%，沪锌涨0.12%，沪铝涨0.1%，沪铅涨0.06%。临近收盘时段，卖盘大量涌现，疑似基金遭遇赎回，市场出现踩踏，最终10年期国债利率全天上行4bp，回到2.35%。
玻璃垒库速度放缓，下游需求恢复速度尚可，短期内现货价格不足以对盘面形成稳定支撑。昨日玻璃现货价格下跌，盘面小幅震荡。6、3月12日，进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。中长期需求受宏观形势转暖影响，但长期趋势仍不明朗，建议观望。
尽管上周 ETF 重回净流入且新成立基金份额有所提升，但是近几周流入量较大的融资盘和北上资金在上周流入速度明显放缓，北上资金甚至在上周出现了净流出。5、中国石化在四川盆地的第三个千亿方海相大气田-川西气田全面建成投产，年产能20亿立方米天然气、13万吨硫黄，为我国西南地区及川气东送沿线提供更多清洁能源。
在 A 股开始企稳且显著反弹之后市场成交量持续放大同时 ETF 上也不再出现巨量的买入，显示出国家队行为对市场的干预的减弱，以及市场的分歧仍在继续变大，获利盘的出逃和解套盘的压力也在变大，从反弹初期的普涨到现在板块间的分化或也显示虽然市场整体的量能在放大，且市场特征层面已经开始显示出在微观流动性边际上持续下行的背景下，A 股出现了 增量博弈转为存量博弈的迹象。将2024年非欧佩克供应增长预测从120万桶/日下调至110万桶/日，将2025年非欧佩克供应增长预测从130万桶/日上调至140万桶/日。
汇通财经APP讯——股指：周度级别来看，上周微观流动性层面绝对水平虽然尚可但边际上继续下行，显然流动性层面调整的压力在上周并没有明显改善。当前盘面已开始逐渐加入新季作物的炒作影响，后续随着美豆3月种植意向调查、美豆播种情况及产区天气等炒作的开启，CBOT大豆计价的重点将逐渐转移，这个过程中美豆期价的价格中枢或跟随震荡上行。
由于南美新作丰产预期难改，进口大豆成本会有反复，后续进入4月随着巴西豆销售过半，南美卖压增加，巴西贴水或再次回落，料对连粕价格形成压制，盘面或从偏强转震荡为主。近期地产数据较稳定，短期需求持稳。2、据郑商所介绍，截至去年年底，该所白糖、棉花、菜粕、菜油4个期权品种市场规模跻身全球农产品期权前十。3、欧佩克发布月报，预计2024年、2025年全球原油需求增长预期分别为225万桶/日、185万桶/日，均与此前预期一致。
因当日有100亿元7天期逆回购到期，实现零投放零回笼。其他船司的价格调整方面，MSC同步跟进降价，wk12/13的报价从1940/3240降至1820/3040，CMA舱位已经开放至wk16，报价从2201/4077降至2001/3877，需要注意的是尽管CMA已经开放4月中旬的舱位，但由于距离目前时间过长，并不意味着该价格会完全落地执行或者4月中旬完全没有提GRI的可能性。
2、中国人民银行国际司发布专栏文章《坚定不移推动金融业高水平开放》指出，下一步将进一步完善准入前国民待遇加负面清单管理制度，持续优化外资进入中国市场展业的程序，开展新业务试点时，坚持对内外资金融机构平等对待，稳步推进金融市场高水平对外开放。截至目前，郑商所共有期权品种16个，数量排名全国第一。
对于近期持续回调的现货运费，我们认为从船司的角度出发，在已经确认相对充足的盈利空间下，尽可能在当前运价水平完成更高的订舱率和承揽更多的货物运输来保证整体的收益情况，在目前看来似乎是一个比涨价更优先考虑的策略。技术面上看，TL已经连续4个交易日放量下跌，并已跌破30日均线。
